全屋定制行业上市公司2020年前三季度财报解读

全屋定制作为近年来家居行业炙手可热的风口之一，一直备受行业内外关注。九大全屋定制上市公司也被当做探究行业发展的风向标。截至当前，全屋定制行业九大上市公司前三季度财报已经全部披露，总的来看，相比半年报的惨淡，三季度全屋定制企业业绩已经明显回暖。

优居新媒体通过具体统计分析发现，九大全屋定制上市公司营收、净利润增幅仍然有增有减，最高涨幅超20%，最高跌幅超80%，可谓几家欢喜几家愁。

具体来看，欧派家居、金牌厨柜、我乐家居表现优异，实现营收、净利润双增的好成绩。通过分析发现，欧派家居业绩向好主要得益于衣柜、木门以及卫浴品类营业收入的增加；金牌厨柜表现良好与整体衣柜和木门业绩大增有密切关系；我乐家居业绩增长主要系大宗业务营收增长65.12%所致。

此外，索菲亚、尚品宅配、好莱客、顶固集创业绩均出现不同程度的下滑，整体来看，主要是受疫情影响销售收入下降所致。随着疫情影响的式微，全年数据会有所好转。

接下来，笔者将主要通过对欧派、索菲亚、尚品宅配三大头部企业的业绩和动态分析，阐释行业趋势，洞察市场变化。

欧派营收净利润双增，衣柜业务增长势头迅猛

10月29日，欧派家居披露三季度财报，报告显示公司2020年前三季度营业收入97.32亿元，同比增长2.06%；前三季度净利润14.50亿元，同比增长5.23%；扣非后净利润13.87亿元，同比增长7.44%；基本每股收益2.48元，同比增长5.08%。

根据欧派前三季度主要经营数据公告可知，欧派业绩向好主要得益于衣柜、木门以及卫浴品类营业收入的增加，虽然橱柜仍然占据贡献营收的第一名，但同比去年已经有所下滑。在渠道方面，欧派前三季度经销店贡献74.06亿元的营收；大宗业务贡献18.30亿元，增幅较大，达18.39%；直营店虽占比较小，仅2.33亿元，但也收获增长11.99%的良好战绩。

行业资深分析人士指出，虽然欧派家居集团前三季度的整体营收增速仅为2.06%，但欧派衣柜的营收增速达到了8.72%，其中第三季度欧派衣柜的增速高达29.51%，增长势头迅猛。不过，索菲亚2020年三季度业绩反弹势头也很强劲，再加上索菲亚2020年大力发展大宗工程业务，并积极拓展家装整装渠道，四季度业绩可期。因此，该分析人士预测，第四季度欧派衣柜和索菲亚衣柜的“衣柜一哥”之争将进入白热化。对于坐稳定制橱柜头把交椅的欧派家居集团而言，在衣柜这个品类上赶超索菲亚有着重要的战略意义。而对于索菲亚而言，如何多维度发力守住衣柜第一品牌的行业地位，不仅关乎经销商的信心，同时对于索菲亚新操盘团队而言，也是一次大考。

具体来看，欧派2020年主要有以下四大动作：

一、积极开展线上裂变营销+视频直播落地的方式，以信息化和新模式赋能终端运营，增强零售体系获客能力，提升成交率；

二、继续深化工程渠道改革力度，在风险可控的基础上，进一步响应大宗业务客户的需求；

三、持续挖掘整装大家居业绩增长潜力，创新各品类融合营销模式，提高相互带单率，助力公司业绩增长；

四、在成本和费用管控方面，持续推进成本管控和经营效率提升，以管理促经营，充分借助信息化工具，提升人员效率，降低生产成本。

最值得注意的是，欧派在产品和板材上面，进行了无醛、环保的升级。欧派家居集团副总裁杨鑫发布重磅消息，自8月8日起，欧派衣柜9-25MM双饰板全部升级为无醛添加爱芯板，不限套餐、不限风格、不限花色、不限平米数。接下来，将有步骤有计划地推动无醛添加板材、无醛添加家装家居产品的普及化，为消费者实现“无醛健康家全空间”的绿色人居梦想。

索菲亚营收净利润双降，无醛添加康纯板客户占比提升到64%

索菲亚2020年前三季度营收50.94亿元，同比下降4.09%；净利润6.97亿元，同比下降3.17%；基本每股收益0.7640元，同比下降3.12%。2020年第三季度实现营业收入为25.39亿元，同比增长17.07%；净利润为3.54亿元，同比增长7.74%。

根据2020年第三季度报告，索菲亚线上线下经营已经走出了疫情的影响，业绩情况不断提升。2020年1至9月，公司整体毛利率为38.04%，同比上升0.93%；其中，衣柜及其配件毛利率同比上升1.37%，主要是因为产品结构发生变化，新产品占比持续上升，尤其是无醛添加康纯板销售占比的提升。截止至9月底，无醛添加康纯板的客户占比从2019年初的14%提升到64%，订单占比从2019年初的8%上升到52%。

分渠道来看，经销商渠道贡献收入82.05%，直营渠道贡献收入3.18%，大宗业务贡献收入14.39%。

2019年公司开始对经销商渠道进行管理变革，在新的管理机制的刺激下，经销商的作战能力更强，盈利能力也得到了改善，投入力度纷纷加大，持续进行店面投入和升级，以此加快新产品上样，升级终端店面形象，引入高潜力、高成长性的经销商。

整装、家装渠道方面，2020年全年计划签约500家整装企业。

电商渠道方面，由于品牌力的带动，截止至2020年三季度，电商引流的客户总体占比已从16%提升到25%；一线城市的电商客户占比逾45%。目前索菲亚电商渠道的引流成效在行业名列前茅，转化率也在持续提升。

大宗工程分为自营和经销商经营两种。直营大宗主要是公司直接跟全国前50强的房地产开发商签约。经销商经营主要对接的是各地的开发商。借助衣柜产品早前与大型地产的深度合作，公司加快开拓橱柜、木门品类的百强地产战略合作。

尚品宅配大力发展整装，宣布“0元升级康净板”

10月28日，尚品宅配发布2020年第三季度报告，报告显示尚品宅配前三季度实现营收43.82亿，同比下降13.36%，净利润0.58亿元，同比下降82.78%；第三季度营业收入为21.15亿，同比增加10.17%，归母净利润为1.8亿，同比增加5.09%。

尚品宅配业绩下滑明显系受疫情影响销售收入所致。为应对疫情影响，2020年尚品宅配主要做了以下工作：围绕“精耕开拓，协同共赢”开展相关工作，精耕定制家具及配套，开拓整装及整装云业务，同时打造“新模式”+“科技大基建”，朝着“让实现美好生活的过程更美好”的方向创新开展工作。

渠道方面，尚品宅配大力发展整装。公司运用“BIM虚拟装修系统”“机场塔台式中央计划调度系统”赋能圣诞鸟整装施工管理，为整装交付走向全国奠定基石；同时加强HOMKOO整装云会员招募，创新开展HOMKOO整装云业务，助力整装云会员的一体化整装战略有效落地。

据了解，HOMKOO整装云2020年上半年渠道收入（全口径，含家具配套）达成约1.56亿元，同比增长51%。与此同时，尚品宅配还在增加大数据、人工智能方面的投入，强化创新O2O营销引流模式。虽然上半年受到疫情影响，但是第三季度营收直逼上半年总营收（22.66亿），后期追赶速度快。

产品方面，为了推动家居产业向绿色、健康升级，让无醛环保成为定制家居的标配，尚品宅配重磅发布惠民战略，宣布“0元升级康净板”向“无醛”进击。

小结

综上，笔者总结以下四点全屋定制行业发展趋势：

• 无醛后疫情时代新常态下，“无醛添加热”席卷全屋定制行业，成为行业标配和共识；

• 推动渠道多元化，加大线上投入，拓展工程渠道，对于公司抵御风险以及长远发展，都有着非常重要的作用；

• 持续挖掘整装大家居业绩增长潜力，创新各品类融合营销模式，提高相互带单率，有助力公司业绩增长；

• 提升公司精细化管理能力，促进降本增效是企业持续发展和追求的核心。