连续4年营收超20% 我乐家居中报预增再翻倍

7月15日，在9大定制家居上市公司中，我乐家居（603326）率先一批发布2019年半年度业绩预告。预增报告显示，上半年我乐家居利润大幅增长110%至130%。至此，连续四年，公司销售额增速均超过20%，在定制家居行业处于领跑位置。

在我乐家居的公告中，公司预计2019年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为4179万元至4577万元，比上年同期增加2189万元至2587万元，同比增加110%至130%。预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3301万元至3631万元，比上年同期增加1651万元至1981万元，同比增加100%至120%。

四年翻一倍

在9家上市公司中，体量不一，发展速度更是差异比较大。在横向比较中，我乐家居上半年的增速亦非常快，实际上，这在第一季度的报表中可以窥见一二。

从第一季度营收和净利润增速来看，9家公司均可以分成三个梯队。在营收收入中，我乐家居、皮阿诺、尚品宅配和欧派增速都超两位数，属于第一梯队，我乐家居是唯一超过20%的公司；在净利润增长速度中，我乐家居数据抢眼，高达116.22%，远高于第二名商品宅配31.56%的增速，欧派和皮阿诺增速都为两位数，属于第二梯队。

一般来说，营收增长反映的是企业占据市场份额的速度和产品受欢迎程度，在9家定制家居上市公司中，我乐家居的营收增长率位列首位，而且是唯一增速超过20%的公司，远超过整个行业营业收入9.33%的平均增长率。

此次我乐家居半年预增翻倍，显示在上半年经济形势不明朗，地产下行的背景下，我乐家居业绩发展却能依然延续强劲的增长态势。

翻开我乐家居过往的业绩记录，发现其连续多年高速增长有迹可循：

年报数据显示，我乐家居2015年实现营业收入5.8亿元，同比增长11.3%；实现净利润5645万元，同比增长50.8%。

2016年实现营业收入6.8亿元，同比增长16.8%；实现净利润6874万元，同比增长21.8%。

2017年实现营业收入9.15亿元，同比增长35.3%；实现净利润8376.6万元，同比增长21.9%。

2018年实现总营收10.82亿元，同比增长18.26%；归属上市公司股东净利润1.02亿元，同比增长21.57%。

四年的时间内，公司的营业收入和净利润同比均增长一倍有余。在我乐家居的战略中，这四年的增长可能只是一个起点。

在今年初经销商年会上，我乐家居副董事长、总经理汪春俊强调了2019年首先还是坚持差异化的产品竞争策略，为消费者提供高品质的产品服务。

在他看来，好产品只有深刻洞察消费者行为，不断创新打造品质感的生活方式，才能加速定制家居行业产品设计的转型升级。

正是基于对行业发展差异化战略的理解与布局，2018年的逆势增长不只是开始，也将成为2019年及未来几年的快速发展蓄势赋能的力量。

逆势增长有基础

不可否认，在2018年以来，国内经济、国内市场环境难言乐观。然而，没有做不好的市场，只有做不好的企业。

应当看到，中国近年来经济发展造就一大批中产阶级，他们的数量逐年增加，消费能力逐年增强，消费意愿在逐步升级，尤其在房地产日益走向高端的背景下，他们对高端定制家居的需求日益迫切。

这种蓬勃的需求其实就是家居行业当下最大的机遇。

一位深度调研家居行业的基金经理表示，家居行业早期拼的是性价比，很多时候消费者会选择低价家具，主要是产品没有体现差异性。在当今消费升级时代，“新中产”群体品质需求同步提高，定制家居满足了他们对优化居住空间、提升生活品质等方面的个性化需求，家居企业更多拼的是产品、服务对客户需求的满足程度。

上半年之所以业绩持续获得良性增长，不仅与中国经济消费大环境有关，更重要与我乐家居的战略方向精准和执行到位有关。

在产品方面，1月17日，2019我乐家居新品上市品鉴会在南京圆满举办。本次品鉴会以“匠心定制，智造未来”为主题，邀请了全国各地近百位行业人士到场。我乐家居在现场发布多款获得专利的中高端新品，依靠强大的原创设计能力，我乐家居开年之初就打响定制家居第一仗。

市场第一，渠道为王。在年初，我乐家居确定渠道下沉作为2019年重要的发展路径，从导购、设计、仓库、仓储、安装到售后全流程打造体系化运营标准，为我乐家居全国经销商从各维度进行深度赋能。

对于预增原因，我乐家居公告指出，自上市以来，公司一直高度重视人才及梯队的培养和建设工作，将人力资源管理及人才队伍建设、品牌升级重塑、新产品原创研发及其知识产权和专利保护作为三项核心工作，持续加入投入力度的同时进行资源整合，人才、品牌、研发三要素对业务增长支持的直接相关性日益明显。

值得关注的是，2018年以来，我乐家居全屋定制业务收入快速增长，驱动公司整体收入稳步增长。受益于全屋定制天然的高客单价优势，公司全屋定制业务收入快速增长，2018年底的增速达到46.33%，营收占比接近全公司的一半。预计公司2018-2020年归母净利润分别为1.14、1.46、1.79亿元。

虽然，定制家居9家上市公司中有6家尚未公布半年的业绩预告，但是从已公布的金牌橱柜14%的净利增速，以及尚品宅配约20%-40%的净利增长来看，综合第一季度和上半年的经营情况，预计我乐家居（603326）的速度领先优势依然可以保持。